看空爱奇艺百战百胜的做空者Wolfpack东山再起

　　来历：金融界网站

　　北京时间4月7日晚间，宣称保持金融生态平衡的公司Wolfpack Research再度发布做空中概股陈述，这次的方针是我国流媒体网站爱奇艺，Wolfpack Research表明爱奇艺虚增收入约人民币8-13亿元，即27％-44％。爱奇艺股价早盘跳水。截止发稿，爱奇艺没有有任何回应。

　　2019年5月6日，自从Wolfpack Research诞生今后，这个宣称保持金融生态平衡的公司总是企图在长时间资金商场搅起风波，当然，获得商场重视也是他们的一个首要意图。在华尔街，这是许多中小基金博出位的一个惯用方法。

　　Wolfpack Research官网显现，这家建立于2019年5月6日的“全球金融研讨和尽职查询公司”，一向宣言要“经过保证金融生态系统的平衡来维护出资者”。

　　“我开端做Wolfpack Research，是因为我意识到咱们不能等着其别人帮咱们处理世界上的问题，咱们一定要成为处理这样一些问题的人，例如经过Wolfpack来维护咱们的金融生态系统。咱们将继续发掘、寻觅并提出问题。咱们持之以恒，作为一个团队，咱们必将成功。”作为Wolfpack Research的创始人，Dan David曾如此表明说。当然，在华尔街，他也被称为“资深的激进主义卖空者”。

　　但是现实是，虽然Wolfpack Research诞生后，经过几个接连的动作企图搅起金融生态的“风波”，并然后获利，实际却是百战百胜。

　　揭穿材料显现，作为Wolfpack Research的创始人，Dan David出生在美国的宾夕法尼亚州，在其职业生涯的前期，曾在大型连锁零售商中办理珠宝部分。2006年，据美国《组织出资者》（Institutional Investor）报导，他与其别人一起创立了一家名为GeoInvesting的研讨公司，该公司曾指出我国公司诈骗，是做空我国公司的始作俑者，拿手经过言辞来做空股票，尤其是我国公司，然后获取暴利。

　　2018年秋天，Dan David曾作为蒙哥马利县第四区美国国会的共和党提名人进行参选，不过最终他输给了美国众议员马德琳·迪安（D-Pa）。

　　Dan Daivd宣称参演了2018年的纪录片《我国喧嚣》，他对外宣称，该纪录片描绘了自己为揭穿我国公司对美国出资者施行的继续诈骗行为所做的尽力。而现实上，他并不是片中主角，仅仅是在其间露过一个脸罢了。

　　据查询，GeoInvesting公司的首要运作方法为经过研讨股市，从而了解和获益于华尔街“人群”躲避的范畴，即微型股。“咱们在该范畴进行了深化的剖析，以发现很多的信息套利和未被发现的时机，这些都是曩昔十年来咱们出资成功的根底。”GeoInvesting官网曾介绍说。

　　而他们的研讨方法，首要是 “经过采访公司办理层，剖析电话会议，与咱们广泛的出资者网络互动以及搜索财政文件以寻觅躲藏的头绪来应对出资危险。GeoInvesting供给了快速，简练和有用的研讨，而不是数百页的财政术语。咱们包含这些文档时，您将不再需求仔细阅览这些文档以查找公司运营中最相关的方面–这是咱们的许诺。”

　　2019年1月，Daivd开端准备Wolfpack Research，2019年5月6日，Wolfpack Research正式建立——当然，与GeoInvesting的运作方法千篇一律，这个自喻为“我国股票专家”的人，所谓对我国的研讨仅仅做空我国股票获利的“幌子”，因为Wolfpack Research也是一个相似做空我国的基金。不过，令一切人吃惊的是，Wolfpack Research建立之后，这个自诩为我国股票专家的人竟然首要挑选两家美国公司下手。

　　百战百胜，屡败屡战的做空生意经

　　2019年6月6日，Wolfpack Research发布对美国电信和技能公司GTT Communications（NYSE：GTT）的做空陈述，陈述数据显现，“该公司电信业过度杠杆化，事务中止，运用非GAAP目标掩盖了缺少有机增长和现金流的状况。”

　　与此一起，据Wolfpack的核算，GTT在2017年丢失7100万美元，在2018年丢失2.43亿美元，不过，针对Wolfpack Research所谓的做空陈述，GTT Communications底子未做出任何回应，并且，令人意外的是，在Wolfpack Research发布做空陈述的一起，GTT Communications的股价却在周四发布时上涨2.27％，报23.01美元。

　　对此，关于Wolfpack Research的行为，美国闻名的卖空者Muddy Waters推文发文说Wolfpack Research是典型的想做空GTT。

　　首战失利之后，2019年9月25日，Wolfpack Research又发布了对SGH公司的做空陈述。

　　揭穿材料显现，Smart Global Holdings Inc.创立于1988年，美国总部坐落加州Newark，全职雇员为1538人（到2018年9月30日），是一家专业存储处理方案的全球领导者。

　　在Wolfpack Research针对SGH的做空陈述傍边，Wolfpack Research的剖析相同耸人听闻，“该公司的估值‘高得离谱’”，“世界贸易组织（WTO）最近针对巴西的判决消除了该公司的‘仅有优势’。现在，股票价格回到了八月份的水平，测试了320天移动平均线的支撑。”

　　和GTT相同，SGH也并未对此有任何回应——在缺少本质根据的前提下，虽然Wolfpack Research的陈述标题“耸人听闻”，出资人们明显并没有把它作为一回事。

　　比方，对SGH来讲，虽然股票当天跌落10.4％至28.02美元，但是，在曩昔三个月傍边，SGH的股价继续上升，到2019年12月13日，SGH以30.48美元开盘。

　　由这两起做空事情，咱们我们能够总结出Wolfpack Research的做空“生意经”：经过研讨企业的财政数据下手，然后经过耸人听闻的陈述标题引发出资者的慌张，从而趁机在企业快速跌落进程当中通过卖出企业股票而获利。

　　仅仅，这套曾经在十年前玩过了的花招在现在变化莫测的商场傍边彻底并不适用，无论是对GTT仍是对SGH，这一套做法都有点显得较为失利——比较“浑水”拿出本质根据的做法，能够说，Wolfpack Research并没有拿出令人信服的根据，天然也无法获得当年“浑水”的成果，甚至连GTT、SGH公司都懒得回应。

　　Wolfpack Research做空趣头条

　　或许是连续其3个月发布一个陈述的做法，2019年12月10日，Wolfpack Research又故技重施，这次挑选了对趣头条下手。

　　揭穿材料显现，2019年12月10日，Wolfpack Research发布了长达56页的做空陈述，陈述称，我国资讯阅览渠道趣头条存在诈骗行为，其2018年74％的销售额是虚伪的，77％的现金余额并不存在。

　　“趣头条向美国SEC递送的文件显现，其2018年营收达30.2亿元，但该组织翻查趣头条及其隶属公司提交的文件，发现其总收入只要24亿元，此外，在除掉趣头条首要运营VIE主体和其内部‘广告代理’的具体信誉陈述后，Wolfpack Research称趣头条2018年的收入只要7.89亿元。”

　　对此，2019年12月27日，趣头条（NASDAQ:QTT）发布官方布告，具体回应了12月10日Wolfpack Research的做空陈述——趣头条指出该做空陈述严峻失实，是因为该组织对揭穿数据的过错引证，以及对趣头条事务的多方面误解。一起，趣头条就Wolfpack Research 关于趣头条“虚伪销售额”、“未发表相关买卖”等方面的指控逐个作出回应：

　　1、针对Wolfpack Research有关“趣头条很多营收和现金是不存在的”指控，趣头条在布告中表明，趣头条的兼并财政报表是根据美国公认管帐准则编制，作为广告代理商，上海点冠网络科技有限公司（简称“点冠”）代上海基分文明传达有限公司（趣头条公司运营主体称号，简称“基分”）向二级广告代理出售广告产品，点冠和基分均是趣头条兼并报表范围内的子公司，包含点冠和基分的买卖在内的一切相关买卖都会进行抵销。做空陈述中，将各子公司的独立报表数据进行加总，然后与趣头条发表的兼并报表数据做比照，这种做法是过错的。

　　2、针对做空陈述中引述了两个自称是趣头条“中心”广告代理商的言辞，经趣头条查询，其间湖南皆核算网络科技有限公司作为趣头条的一家代理商，从年头至今买卖总额仅为40万元人民币，而另一家上海聚搜信息技能有限公司，经核对后发现，趣头条与其并不存在任何事务联系。

　　3、做空组织在陈述中指出，趣头条近50％的广告来自于未发表的相关方或许趣头条自身。趣头条对此回应，趣头条渠道上每天投进的广告总量超越20亿条，仅仅对趣头条渠道上某个特定时间段会集的50,000条广告（即总数的0.0025％）无法反映出趣头条4200万日活用户所出现的多样化行为，缺少统计学含义，该指控不建立。

　　趣头条着重，作为一家在美国纳斯达克上市的公司，趣头条财政报表中的数字彻底契合美国证券买卖委员会（SEC）的规则，提交的文件契合美国通用管帐准则，并经普华永道管帐事务所审计。面临做空，趣头条以现实作为回应，并坚持经过不断创新，为用户更好的供给更多兼具趣味和价值的内容，致力于打造全球抢先的在线内容生态。

　　明显，与做空GTT与SGH千篇一律，虽然Wolfpack Research置疑趣头条存在作假行为，但是，据趣头条的买卖信息显现，陈述发布当天，趣头条虽然盘中一度跌幅超10％，不过，随后其股价开端上升，到当天收盘，趣头条股价报2.98美元/ADS，涨幅4.56％。截止2019年12月27日，趣头条收盘价为3.39元/ADS，涨幅近14％。

　　频频失手的“华尔街之狼”明显度过了一个并不怎样成功的2019年。究竟出资人也不是傻子，耸人听闻的揣度或是耸人听闻的定论，就像沙滩上的城堡相同，底子经不起现实的冲刷。而2020年再度东山再起，成果又会怎么？

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