丰巢穷生奸计累计亏本超10亿不得已诱导用户打赏

顺丰控股、三泰控股两家上市公司先后剥离丰巢、速递易，充分说明快递柜事务在财政上不行行。从商业模式视点，快递柜事务解不开三个“死结”就没有未来。

智能快递柜能处理快递员配送与收件人收取时刻上不匹配的问题，是处理快递“最终100米”的备选途径之一。因为在适当程度上削减了配送作业量而遭到快递员偏心，但“被签收”、“不告而入柜”等不标准现象亦层出不穷。

为此，国家邮政办理局于2019年10月1日发布《智能快件箱寄递服务办理办法》，提出“征得收件人赞同”、“及时告诉”、“合理设置保管期限”等要求。

而以丰巢为代表的快递柜运营途径，在向快递员收取“保管费”（丰巢大格每次收费为0.4元，中格和小格每次收费0.35元）的一起又把手伸向用户——取件时诱导打赏。

快递柜途径的初衷是便当快递员和用户，但因“想当然”的顶层规划，经六七年实践，商业模式仍未得到验证，反而被顺丰、三泰两家上市公司“甩锅”。最近丰巢因诱导打赏堕入言论漩涡也是不得已。

丰巢“穷生奸计”

郭德纲说“穷生奸计、富长良知”。首要，这句话政治不正确。其次，严厉来讲“富”的不和不是“穷”而是“贫”。钱不够花是“贫”、路走不通是“穷”。“走投无路”里的“穷”便是这个意思。在许多情况下，有钱就更简略找到“路”，没钱看到“路”也无法走，将“贫”与“穷”兼并为“赤贫”不无道理。但单个时分，赋有者也会堕入无路可走、“不贫而穷”的地步，丰巢便是如此。

顺丰控股市值1600亿、年收入909亿。背靠这颗“大树”，丰巢不“贫”，但却无路可走。

2016年底，丰巢在社区/写字楼装置运营快递柜约3.5万个，掩盖北、上、广、深等75个城市，总资产13.1亿，较2015年底添加170%。

2015年6月建立时，顺丰、中通、申通、韵达、普洛斯一起出资5亿；2015财年，丰巢营收、净亏本别离为2174万和2.36亿。

2016年6月，五家股东一起增资5亿；2017年1月，丰巢再获25亿出资。

2017年8月，顺丰将持有丰巢15.86%的股权转让予深圳玮荣企业发展有限公司，对价9.52亿。天眼查显现，深圳玮荣是深圳明德控股的全资子公司，而后者99.9%的股权由王卫持有。股权转让给顺丰带来5.67亿“出资收益”。

买卖完成后，顺丰持有丰巢股权降至15%。对这部分股权，顺丰经过“公允价值”重估又取得5.36亿“出资收益”。两笔“收资收益”算计超越11亿。

因为持股份额下降且不再具有董事提名权，顺丰对丰巢决议计划和运营不再具有严重影响，也就不用兼并报表而是将丰巢股权以评估价计入“待出售金融资产”。

尽管顺丰在财表上不再受丰巢连累，但绝不能冷眼旁观。2018年1月顺丰再次领投了一轮融资，丰巢取得20.2亿，其间顺丰投入2.88亿。

到2018年底，丰巢经过四轮股权融资取得55亿，累计亏本超越10个亿。

到2019年6月末，丰巢在社区/写字楼装置运营快递柜约15万个，掩盖北上广深等100个城市。依据快递柜数量计算，丰巢总资产约为55亿，大致与股东投入额适当。

简略来讲，快递柜是出资人的钱变的，运营中“烧掉”的钱来自债权人。

四年运营证明快递柜没有满意造血才能，诱导用户打赏是“走投无路”的体现。

三泰控股上马快递柜的布景

丰巢仅仅顺丰的旁枝，把快递柜事务当救命稻草的是另一家A股上市公司——成都三泰控股（002312.SZ）。

三泰控股是金融电子科技类产品及服务提供商，主营金融电子设备及体系的研制、出产、出售和服务，如电子回单体系、ATM监控体系、银行数字化网络安防监控体系。2009年11月在深圳中小板上市。

到2011年底，三泰控股3508名职工中有2624名从事BPO项目（Business Process Outsourcing，即商务流程外包）。

从两点能够精确的看出三泰控股接受的是“劳动密集型”外包事务：中专、高中及以下学历者占职工总数的份额高达60.2%；2011年BPO事务毛赢利率仅为4.6%。

2012年，三泰控股职工增至6666名，其间BPO项目人员5301名，占比进步到79.5%。该财年营收较2009年增加128%，但净赢利仅增加19.4%，净赢利率从16%跌到8.6%。

2012财年营收6.57亿，应收账款却高达4.02亿，更不妙的是运营活动现金流由正转负：2009年净流入1734万，2011年、2012年别离净流出3600万、2040万。

2011年报还发表，公司施行了“全员营销”。

赢利率巨降、现金流通负、全员营销……凡此种种都属“败相”。

2012年10月，三泰控股独董提出改变征集资金用处、出资“24小时自助便民服务网络”的定见。

2013年1月，三泰控股出资6000万建立子公司“成都我来啦网络信息技术有限公司”，推出“速递易”事务。

在《2013年报》中，三泰控股论述了其时的战略想象：

快递柜作为物流配送末梢及高效线下进口，归于典型的网络化运营服务，需求经过快速扩张完成规划效应。在构成规划优势后，网点扩张难度将大幅下降，扩张速度将快递进步，议价才能将明显进步，运营本钱亦会快速摊销，构成O2O线下归纳便民服务途径，既可满意社区居民对便当、便当一站式服务的需求，亦可成为物联网年代才智城市建设的重要基础设施。

从某种意义上讲，三泰控股上马快递柜事务也是“穷则思变”，并非有意忽悠股民，而是自己把自己忽悠了。

快递柜简直拖垮上市公司

2013年起，速递易成为三泰控股的“天字一号”事务。在把原本就菲薄的资源倾泻于快递柜事务后，营收不只没有取得新的增加动力反而一蹶不振。2015年营收增速跌至13.5%，2016年营收同比下降27.1%，2017年前三季营收同比下降19%。

2013年、2014年，三泰控股营收增速别离为36.7%和39.9%，速递易事务收入别离为126万、3220万，对营收增加的奉献能够疏忽。

2015年，速递易收入“暴升”至3.1亿，但营收全体增速却在这一年跌至13.5%。

2016年，速递易收入负增加27%，三泰控股营收全体增速也下跌至27%。数年的实践证明，三泰控股“新增加点”挑选有误，在快递柜事务上耗费很多资源，无力探究或捉住其它机会，在经济学上叫做“机会本钱”。

假如支付的仅仅是机会本钱，快递柜事务不过是耽误了几年时刻，但这项烧钱事务简直把三泰控股拖垮。

首要是安置快递柜的本钱投入。

2014年，出资活动现金净流出4.9亿；2015年暴增至21.2，其间大多数都用在快递柜安置；2016年出资活动现金净流出又是11.5亿。对三泰控股这种规划的上市公司，每年10亿量级的出资的确不堪重负。

其次是运营本钱。

2015年，速递易网点数约为5万，全年投递量2.1亿，收入3.1亿。设备折旧及运营本钱（包含租金、动力及运维人力）别离为5900万和4610万，毛赢利赢利率为66%，看起来还不错。

2016年，速递易网点数达15万个，全年投递量4.4亿，收入不增反降，仅为2.2亿。折旧及运营本钱别离为1.19亿和7890万，毛赢利率跌至11.7%。

最终是商场、办理、财政费用的暴升。

2014年开端，三项费用的增加能够用“触目惊心”来描述。2015年、2016年三项费用算计占营收的份额别离为38%和71%。在快递柜尚在布点的2013年，这个份额仅为22%。在这几年的财报中，三泰控股供认速递易事务是费用增加的根本原因。

营收削减、毛赢利率下降、费用暴升，三泰控股成绩要多丑陋有多丑陋。

2015年、2016年，净亏本额别离为3790万和13.04亿。而运营活动现金流净额早在2011年就由正转负，2014年、2015年净流出额别离为1.2亿和1.4亿，2016年达3.2亿。

接连两年亏本，三泰控股被带上*ST帽子，再不“放过自己”将“万劫不复”。

2017年，三泰控股忍痛将快递柜事务剥离，只留15%权益做个“念想”。从2017年Q4开端，速递易成绩中止“并表”，三泰控股总算在“坠毁”前一秒甩掉了丧命的负荷。

巧的是三泰控股扔掉速递易与顺丰剥离丰巢，简直发生在同一时刻。

快递柜事务没有未来？

顺丰控股、三泰控股两家上市公司先后剥离丰巢、速递易，充分说明快递柜事务在财政上不行行。从商业模式视点，快递柜事务解不开三个“死结”就没有未来。

榜首，谁来买单？

假如某小区有20个包裹要送，快递员要花大约1小时。在不让电动车进入的小区，作业强度更大。而把20个包裹怼进快递柜只需10分钟。所以，快递柜便当的是快递员，快递柜运营途径向快递员收费有合理性。

但快递员送1个包裹只能拿到1元多钱，租快递柜要花0.35元以上。力气是省了，收入却少了三分之一。再说快递员这点钱无法掩盖运营费用，所以快递柜运营途径打起用户的主见。

站在用户视点，服务缩水反而要加收费用，于理不合。比方饭馆服务员不给上菜，让自己到后厨端，顾客现已不满意了，还要“讨赏”，非打起来不行。

第二，规划经济不建立。

依照三泰控股最初的想象，规划优势可令议价才能增强、运营费用摊薄。

速递易2015年投递量2.1亿件、收入3.1亿，2016年投递量4.4亿件、收入2.2亿，议价才能进步在哪里？

2016年商场、办理、财政三项费用算计较2015年增加1.93亿，三泰控股供认是速递易事务扩张所至。但2016年速递易收入比2015年还少了8500万，“摊薄”从何谈起。

快递柜事务规划经济不建立用两个原因：一是快递员、顾客都不肯买单，跟着快递柜安置渐渐的变多，运营途径对投递量的渴求越来越强，只好下降收费，不是议价而是被议价；二是快递柜运营本钱不随安置规划扩展而“收敛”，至少从三泰控股发表的数量彻底看不到这种痕迹。

第三，“线下进口”是幻想。

“构成O2O线下归纳便民服务途径，即可满意社区居民对便当、便当一站式服务的需求，亦可成为物联网年代才智城市建设的重要基础设施。”这是三泰控股的臆想。

其他不说，快递柜成为揽件途径原本水到渠成。但用户挑选顺丰寄送的物品八成很重要，比方护照，不妥面交接有些不放心。再说现行法令要求快递员揽件时进行清点，快递柜难以完美处理。跑到地库操作一番至少花半小时，打个电话顺丰小哥1小时内上门，用户仍是倾向于挑选后者。连揽件途径都难以建立，O2O归纳便民服务途径就愈加想入非非了。

说来说去，依照现有思路，快递柜没有未来。数以百亿计的包裹怎么走好“最终100米”，仍需探究。