懂车帝来势汹汹汽车之家能否成为数据公司

“数据与金融。”

研究员：Aspirin

出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

自2016年安全集团入主轿车之家后，经过雷厉风行一般的重铸，这家轿车范畴头部笔直类媒体公司现已悄然在进行着转型。在我国安全2019年中期成绩发布会上，陈心颖谈到，除开原有的互联网特点，轿车之家未来的界说应该是一家数据技能类公司。

一家公司的转型意味着方方面面的改动，首战之地的就是人员清洗。

公司情报专家《财经涂鸦》注意到，在我国安全2019年中期成绩发布会上，陈心颖谈到，除开原有的互联网特点，轿车之家未来的界说应该是一家数据技能类公司。

跟着秦致、钟弈祺、樊铮等创始人以及总计大约五六百人的人员减少后，带领轿车之家在纽约上市的那批人，一个也没剩余。

这样的“大清洗”是理性的，要知道在安全收买之前的轿车之家现已面对着运营上的应战，作为在互联网盈余年代发家的公司，过快的生长扩张导致人员、体系上都没有到达最有功率的水平，因而精简团队、提高功率的做法无可厚非。彼时的轿车之家在营收增加的一起缺少变现才能，盈余在反向恶化，股价体现持续下滑。

而在安全大将陆敏接手后，轿车之间至少在赚钱才能上的体现是到达了一个新的高度。营收自2016年起连续坚持两位数增加。净利润从2016年的1.77亿美元攀升至2018年的4.18亿美元。股价也在尔后两年内涨了2倍。

在2019年的Q1财报中，轿车之家每股收益增加26%，至87美分，超越华尔街预期的79美分。同样在Q2财报中，净收超越预期最高的23.05亿元，至23.09亿元。要知道现在处于全球轿车职业的隆冬时期，轿车之家能有这样的逆势增加，安全系的赚钱才能仍是值得必定的。

但是，这样的逆势增加并不能拯救轿车之家的股价，从5月发布第一季度的财报开端，公司的股价开端了大幅跌落，从116.85美元的高点一路下滑，截止8月27日，轿车之间报79.03美元，总市值93.56亿美元，3个月的时刻蒸发了约45亿美元的市值。

为何股价和公司事务体现各走各路，或许可以用“竭泽而渔”来描述。

2016曾经的轿车之家是创始人李想的一场梦，不过在他将这场梦带进上市这个场景之后，梦就该醒了。现在的轿车之家在建立了大中台，引进PMO机制往后，是有着完好战略布局的本钱造物，与前者比较两者俨然除了姓名，现已是没有了其他共通处。

从2019年Q2财报中不难看出，现在轿车之家首要收入的来历是以广告换来的，这样的成果就是献身了部分用户体会，关于这样一家以精品原创内容和口碑用户体会发家的公司来说，无异于釜底抽薪、竭泽而渔。

面对这样的危险，从财报中也不难看出安全的应对。Q2财报数据显现，数据和金融等其他事务同比增加97.2%，贡献了悉数增加的44%。结合了安全在大数据和金融方面的优势，关于轿车之家来说很大程度缓解了职业全体下行带来的压力。

因而，从商业逻辑上讲，结合既有的用户社区壁垒，以及安全系带来的车智云、智能营销、智慧网销、车智库等，经过大数据分析完成了更好地为车企、经销商的营销、研制等服务。轿车之家的未来股价是可期的，假如出资人将他差异于以往的笔直类媒体，当作数据技能类公司来看待，它的估值也是存在空间的。

财经涂鸦运用了DCF的估值方法，以为公司的价值是公司未来将发生的一切现金的现值，值得着重这仅仅很多估值目标中的一个，并非没有缺点。

经过核算得出每股ATHM有着126.76美元的内涵价值，相关于现在的79美元的价格而言，轿车之家是被轻视了的。

不过DCF估值只能反映一个方面，因而，财经涂鸦还将经过对其债款与权益比率的核算来衡量公司的健康程度。

依据该职业的过往大数据，财政健康的企业应该有着低于40%的比率。关于轿车之家的出资者来说，不必过于忧虑债款问题，运用最新的财报数据核算出的比率为41.2%，比较于同业的易车网来说，后者的Q2财报发表的数据中债款与权益比率尽管环比有所好转，但仍然超越了100%。

现在，轿车之家的账面上超越100多亿的现金，除了后续的出资以外，公司公告称会推出分红方案报答股东，这关于出资者来说将会是一笔不错的出资报答。

从远景事务的视点看，得益于安全强壮的数据技能支持，轿车之家在赋能后可以更准确的toB以及toC，这使得营销以及运营的功率都将大大提高。

而在电话会议中，陆敏看好的二手车范畴，或将成为接下来轿车之家的事务要点。公司并不参加轿车交易，首要聚集在流量分发和流量入口上。现在二手车事务的DAU大约是300万，估计年末打破500万，经过与协作的二手车商消化这些头绪，公司未来可到达高盈余的潜力是存在的。

而轿车之间首要面对的危险来历，一是职业低迷期持续加深或延伸导致的营收放缓，盈余不及预期，尽管现在国内轿车销量的下滑并不是雪崩式的，都受到贸易战还在戏剧化加深的影响，多个进口轿车品牌均是受到了冲击，国产轿车异军突起，这关于之后的职业体现带来的是否是积极影响还不能判定；二则是轿车之间行将面对着多个竞争者的应战，输赢难言。老对手易车网不必多言，新的例如原轿车之家老职工兴办的“老司机APP”以及从头条系分拆出来的“懂车帝”都是来势汹汹。