Q2财报扭亏为盈 美团开始起飞

8月23日，美团点评盘后对外发布了2019年Q2财报。财报显现，二季度营收由上一年同期的150.7亿元人民币添加50.6%至227亿元，超出商场预期的218.7亿元。值得注意的是，公司经调整EBITDA达23亿元，经调整净赢利15亿元，上一年同期亏本32.1亿元，初次完结全体盈余。

与此一起，第二季度，美团总买卖金额同比添加28.7%至1592亿元。到2019年6月30日止12个月，活泼商家数和买卖用户数别离达590万和4.2亿。其间，每位买卖用户均匀每年买卖笔数添加至25.5笔。

作为互联网新经济巨子之一的美团，首要有在线外卖事务、酒店及旅行事务以及新式事务。财报显现，营收超商场预期并初次完结全体盈余，对美团来说是一个具有重要意义的里程碑，可以想见，于资本商场而言也将是一剂强心剂。但一起，美团面临的来自商场的多重应战仍旧不能忽视。港股研讨社也将经过解读美团的这份最新财报，从其事务视点来看待美团是否现已积蓄待发，开端“起飞”?

二季度营收超商场预期并扭亏为盈 两大主体事务继续进步运营功率

据财报显现，美团点评二季度营收添加50.6%至227亿元，高于商场预期的218.7亿元。营收能完结继续添加，首要是因为各大事务分部的微弱添加。

体现在事务上，餐饮外卖事务仍旧坚持了微弱的添加势头。当季总买卖金额添加36.5%至931亿元，营收128亿元，毛利完结翻番添加，并初次完结经调整运营赢利转正。到2019年6月30日止12个月，美团餐饮外卖买卖笔数同比添加34.6%到达21亿笔。

到店及酒旅事务，亦是人心所向。本季度收入由2018年同期的37亿元添加42.8%至52亿元。首要是经过美团多元的营销产品供应和促销活动，让其不只成为用户查找本地服务信息的首选，也成为各类日子服务商家进行营销活动和招引用户的必选渠道。在本年618促销节期间，医美买卖用户短短6天就完结6.7亿元买卖额，显现出用户对日子服务范畴旺盛的需求。

而本年的Q1财报中，这一事务的买卖额为464亿元，变现率由7.8%升至9.7%，营收45亿元，毛利40亿元，毛利率也从87.8%进一步增至88.3%。从Q2财报看来，营收增至52亿元，标明这一事务板块的营收呈添加态势，成为美团名副其实的“现金牛”。而依据我国旅行商场的巨大上升空间来看，这一事务有望成为美团未来生长的继续驱动力。

新事务及其他分部在本季度体现亮眼。二季度该事务营收由2018年同期的25亿元添加85.1%至46亿元，全体毛利完结4.2亿，由负值转为正值。

值得一提的是，在新事务中，二季度美团打车的聚合形式在全国42个城市上线，在生鲜零售范畴探究的美团买菜在北京及上海取得开展，并于最近扩展至武汉;单车事务运营功率大幅进步，运营亏本同比、环比均大幅收窄；在为商家供给的B端服务方面，美团标明将继续在产品和技能研制坚持投入，活泼助力商家数字化转型。

综上，美团这一季度的财报可以说是其历史上最美观的一份财报，在完结全体盈余一起各项事务亦是体现特殊。但从美团的事务视点来看，也均处于高度竞赛的环境下，这也给其后续开展添加了各种不确定性，依然是其面临的重要检测。

流量盈余减趋消失 外卖事务的强势添加难掩“商场份额萎缩”痕迹

作为国内新一代互联网公司的俊彦之一，美团点评打造了国内最大的本地日子服务O2O渠道。在商场奔跑了近十载的美团，现在总算完结扭亏为盈，但在商场竞赛方面却仍难以避免来自本身和各界的多重难题。

1、流量盈余见顶 获客本钱的添加构成巨大压力

跟着互联网人口盈余的见顶，摆在互联网企业面前的难题是不断推高的获客本钱，流量盈余的饭也不会如早年般那么好吃，这也是一切互联企业均需面临的大环境。2019年国内移动网民全体规划在11.3亿上下起浮，移动网民添加盈余见顶，获客本钱比较几年前翻了十倍不止。

获客本钱即便在高频的电商职业，增速也适当快。拼多多2016年新客本钱仅为10元，而到2018年新客本钱蹿升到143元。京东更是夸大，获客本钱3年翻10倍，2018年新客本钱高达1503元，笔直电商唯品会2018年新客本钱也高达1200元。贵重而又可怕的获客本钱，成为了互联网企业开展的一大痛点。

而美团却还要一面接连烧钱换流量的战略，一面还要为构建“吃喝玩乐行”闭环进行大出资，双线作战对美团来说看似很充分，实则躲藏隐忧。可以想见，仅在获客本钱上的出资将不会是少量。加之，流量盈余的见顶这也是大势所趋，作为仅依托微信这一进口的美团来说，也很难再依托流量来取得更微弱的开展。现在引以为傲的在线外卖事务，也正在面临着商场的严酷应战。

2、外卖事务商场份额或触及天花板 该怎么应对背靠阿里的饿了么？

虽然二季度，美团的餐饮外卖事务跟着下沉商场服务的不断浸透扩展，仍旧坚持了微弱的添加势头，呈现了总买卖金额添加36.5%至931亿元，营收达128亿元，毛利完结翻番添加的达观痕迹，但美团2019上半年外卖事务商场份额却在下降。

依据易观发布的《2019上半年我国本地日子服务职业洞悉》显现，餐饮外卖商场依然呈现双雄格式，但是在商场占比上，却呈现了一些纤细的改变。本年上半年，美团外卖商场份额由上一年的54.5%下滑为52.0%，环比下跌了2.5%。而饿了么2019年上半年的商场份额却进步至43.9%，环比上涨3.7%。

这背面好像标明，美团的餐饮外卖事务商场份额或已触及天花板。而外卖事务作为美团营收的发动机，一旦呈现继续的商场份额下降，将难以避免的会带来一系列连锁反应。

事实上，比较背靠阿里的饿了么，美团明显缺少一个自有流量池。饿了么具有天猫、淘宝、付出宝、UC、优酷等整个阿里超级生态的流量做支撑，而美团却只有联盟性质的微信这样一个超级进口，在移动互联网流量盈余减趋消失的环境下，想要保持继续的添加潜力，自然是有难度。据阿里巴巴前不久发布的2020财年Q1季度的陈述显现，饿了么外卖事务运营功率改进，GMV微弱添加，本季度营收同比添加137%，均匀客单价也有明显添加。

在商场战略上。饿了么在三四线城市，协助本地最优质的餐饮、超市等门店上线互联网渠道，一起晋级商户硬件设备，装置最先进的POS和SAAS体系，赋能商户敏捷完结数字化上线。在一二线城市，会集赋能现已具有适当数字化才能的商业街，协助商户会集打造从选址、供应链、预定、排队、付出、配送到点评的全链路数字化才能。

此外，依据Analysys易观数据，饿了么商家版月活泼人数超454万，相较于美团外卖商家版335.5万人的月活，反而高出不少。饿了么的强势进攻，对走向“吃喝玩乐”生态闭环道路上的美团来讲，无疑又增添了许多的拦路虎。

而从美团本身来看，因过于依仗微信这一进口，也隐含了一些坏处。6月初，微信付出官方发布公告，将餐饮类服务商鼓励从0.2%下降到0.1%。为了保护自己的奶酪，美团不管微信“不得私行进步费率”的正告，将费率由曩昔的0.2%调整至0.38%，美团可从中获益0.18%，可这一调整却加剧了商户的担负。如此一来，自然会影响与美团协作的商家利益，难保其不会退出与美团的协作。但是，这样的固执还不止这些。

在此之前，美团外卖便将费率上涨了7%，由本来的15%涨至22%。反观饿了么，不光没有进行费率上涨，反而下调了3%。美团的接连提价致使商户利益的丢失，这实际上是美团外卖事务躲藏的一个危险。

但是，伴跟着竞赛对手商场份额的不断进步、流量盈余的逐步消失以及本身在外卖事务范畴埋下的危险，即便美团在这一季度完结了盈余，但面临未来商场的不确定性也应寻觅更多的突破口。

AI科技赋能外卖配送事务 继续发挥到店及酒旅事务的超强进击力

跟着人工智能技能的逐步落地，美团有望获益于这技能的开展。前不久，2019国际机器人大会在北京开幕，美团携旗下无人配送全场景产品露脸。这其间，不只包含了年头露脸CES的室内配送机器人“福袋”、室外配送机器人“魔袋”和现已在雄安落地的“小袋”，还初次展现了无人配送中车的最新版别。

据悉，“魔袋”早前便现已在2019美国CES展上露脸，此次的新版无人配送车“魔袋”，无论是在功能性、安全性仍是在保护性上均优于此前版别。而在此之前，美团的无人配送产品现已先后在北京首钢园区、东直门来福士、雄安新区、深圳联想大厦等室表里多场景进行测验运营，并为这些区域的用户带来了更高效、更安全的配送服务。

与此一起，在无人配送方面的立异探究，也让美团在美国商业杂志《Fast Company》发布的“2019全球50家最具立异性企业”的榜单中锋芒毕露，位居第一。

AI技能与外卖事务的结合，这不只能处理外卖配送员的运力问题，一起可以进步服务功率，也可以加快人工智能技能的落地，让人工智能更好地服务于用户日子，对美团来说是一大机会。

另据美团2019年Q2财报显现，酒旅到店事务的增速尤为亮眼。除餐饮外卖事务，到店餐饮、酒店预定、休闲娱乐和丽人都归于“到店、酒店及旅行”分部事务板块。据官方介绍，美团给顾客供给有200多个品类和服务，事实上，在这200多个品类和服务中，绝大多数落在了“到店、酒店及旅行”之中，足可见这一事务板块的重要性。

据美团从前的财报来看，到店酒旅事务的变现才能继续上升，买卖金额由2017年的人民币1581亿元增至2018年的人民币1768亿元，同比添加11.8%，一起变现率由6.9%升至9.0%。本年的Q1财报中，这一事务的买卖额为464亿元，变现率由7.8%升至9.7%，而Q2营收同比添加42.8%至52亿元的添加态势进一步标明，这一事务仍旧有潜力可挖，有望成为美团未来生长的继续驱动力。一起，亦能优化美团的营收结构，然后下降对外卖餐饮事务的过于依靠。

跟着“吃喝玩乐”闭环形式的打造，美团有望继续获益其生态链相关工业，这个季度的财报给了商场一个全新的“美团”，但是否开端“起飞”，还有待下一期的财报来给咱们揭晓答案。