爱奇艺高管解读财报内容成本会进一步得到控制

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　　新浪科技讯 北京时刻8月20日清晨音讯，爱奇艺(Nasdaq:IQ)今天发布了到6月30日的2019财年第二季度未经审计财报。陈述显现，爱奇艺第二季度总营收为人民币71亿元（约合10亿美元），同比增加15%；净亏本为人民币23亿元（约合3.390亿美元），比较之下上一年同期的净亏本为人民币21亿元，同比扩展亏本。

　　财报发布后，爱奇艺创始人、CEO龚宇以及CFO王晓东等公司办理层举行电话会议，解读财报关键，并答复分析师发问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答环节首要内容：

　　华兴本钱分析师Ella Ji：我第一个问题是想讨教一下龚宇总，现在在全体职业环境有一个比较大改变的状况下，您能不能跟咱们共享一下对上游和你们的话语权的影响，以及对未来全体收买的方向和本钱的考虑呢？想更好的了解一下在相对长时刻的一个时刻段下面，您怎么看待整个在线长视频职业，你们和上游的影视公司之间的这个博弈会变成一个什么样的状况？

　　第二个问题是想请问晓东总，假如单用数字来看的话，会看到这个季度的付费会员的ARPU（Average Revenue Per User，每用户均匀收入）值下降的比较凶猛，您方才解说说是由于在学生期末时期遭到了影响，可是我想承认一下付费会员的均匀ARPU值有没有改变？

　　龚宇：谢谢，你问的问题我都很喜爱。从中长时刻来看，现在渠道跟上游公司，最大是content provider，即内容供货商包含承制商、卖版权的以及艺人等专业人士。从上一年开端，咱们的全体的播出量到达了一个平稳的阶段。可是前几年人民币商场有比较大的出资，所以导致现在还积压了不少的著作，特别是电视剧，所以在这种状况下咱们可挑选的地步更大，当然也就伴跟着上一年八月份今后价格的下降。另一方面，从资质的视点来讲，各种人才开端更多的呈现，不像是两年前的时分能做网剧、网综的人比较少，可是现在开端越来越多，包含制片人、导演、编剧、艺人等，所以这个商场更趋于安稳一些。我举一些比方，比方说在上一年上半年和之前片酬能到达八千万或1.1亿，1.2亿的艺人现在片酬大约在，虽然不能说悉数，据咱们了解的状况大约在四千万到五千万，契合咱们限价五千万的规则。所以整个趋势是跟着商场的安稳和成熟，长时刻来讲咱们的这个话语权会更多，内容本钱会进一步得到操控。

　　上一年8月份之前，收买的内容大部分在本年三季度的时分会播出，可是由于推迟上线的问题。咱们也都知道推迟上线的原因是什么，所以或许有些本钱比较高的内容会推迟到第四季度或下一年一季度播映，大约是这样的一个状况。

　　王晓东：我来答复第二个问题。我以为ARPU值的改变是有多种要素的，首要的原因是受学期末的影响有所下降。假如分化来看的话，实际上在四月底的付费会员人数比一月底还要低，所以你就能够关于第二季度付费会员的人数增加形式有一个全体的感知。我所知道的实际状况是现在付费会员的ARPU值现在正在阅历调整期，起浮率小于5%，对全体的影响是比较细微的。

　　美国银行分析师Eddie Leung：想问下关于公司中长时刻开展的问题，除了广告收入和会员，咱们也看见最近其他的收入增加蛮不错，咱们也知道公司有许多相关的事务在里边，看中长时刻咱们又没有想过，除了会员跟广告有什么收入的形式，或许将来会越来越重要？

　　龚宇：谢谢，这个问题我来答复。第一项其他收入是内容发行收入，由于爱奇艺的原创内容越来越多，所以能够把这些内容发到我国电视台和其他一些频道，也能够发行到海外电视台乃至是现在爱奇艺还没有掩盖的OTT的渠道。当然内容发行不是最久远的事务，由于长时刻来讲，假如被越来越多的人看到的话就会遭到必定的束缚，存在必定的危险，由于内容发行和咱们自己的事务是有必定的抵触的。然后第2个收入是在线游戏的收入，自从2016年收买天象互动文娱公司之后快速生长，特别是海外游戏事务的收入也在高速生长。咱们发现与IP绑定是进步收益功率很高的一个方法。其他的收入归于归纳性的，累积起来的收入也在高速增加，比方说IP授权收入虽然占比不大，可是毛利率是毛利比较高的，然后还有一些文学的订阅收入及其他收入，累计起来增加会比较快。

　　杰弗瑞分析师Thomas Cheung：我有两个问题，第一是公司猜测到本年年底或许下一年的付费会员数能够到达多少？第二，公司的内容本钱开销在上半年比预期要低，怎么猜测三季度或许下一年的内容本钱？

　　王晓东：咱们无法猜测某一个季度的付费会员数量，可是全年来看，或许没有此前猜测的那么多，可是依然会有十分微弱的增加，并在国内坚持职业的领先地位。

　　关于内容开销，假如你看上一年的数字，下半年要比上半年的数字低，由于下半年上线的内容会更多，而跟着更多内容的上线，功率有时会因而就会下降，咱们保持此前的内容本钱开销猜测，可是应该能够到达猜测的高值。

　　高盛分析师Wendy Chen:两个问题。第一是关于下个季度的展望，公司估计的营收增加中心值大约为7%，而这个数字相对来说比较慢，请问营收方面的压力来自哪方面？是会员事务仍是广告事务呈现增加放缓？第二，在现在内容上线比较缓慢的状况下，咱们的用户时长这方面有什么样的改变？

　　龚宇：先答复第二个问题，时长上半年比上一年增加10%以上，这个增加率比2018年的数字还高，其时的数字是不到20%。关于第一个问题，三季度遇到的最大应战仍是品牌广告，首要是由于微观环境不太好，广告主紧缩品牌广告的预算。第二个比较重要的原因是头部内容，无论是剧也好，仍是综艺节目也好，推迟上线的状况比较严重，他们是吸收品牌广告最重要的内容。会员新增最首要的要素是独播的头部内容，可是在三季度许多能招引新会员的内容上不了线，所以仍是受必定影响，增加要比年头预期要慢。

　　弥补一下，许多人问内容推迟上线受方针影响长度的问题，依照现在短期办理的规则和指令来看，影响最多会影响到十月中旬，10月15日左右。这些短期的指令当然与庆祝建国70周年有关，会影响一些头部内容，归纳各种信息来看，10月中旬今后，会有更大空间播出头部内容，有些束缚会继续下去，可是根据各种判别，这些束缚信任仍是会给播出和内容创造留出很大空间。现在被迫的一个重要原因是这些操控是短期发作的，可是内容制造的周期特别长，像剧，开端拍照到最后播出要12到18个月，所以这是短期的被迫，而跟着最近一两个季度的预备，未来在新的办理空间下会有更多立异式的内容，契合要求的内容播出，这种束缚的影响会削弱。

　　花旗分析师Alicia Yap：两个问题，一是关于咱们付费用户的ARPU（每用户奉献营收）值在三季度会不会由于与其他公司协作推出会员而呈现下降？别的，公司在内容出资方面，关于体育体裁是不是感爱好？竞赛格式方面有没有改变？

　　王晓东：我以为ARPU不会遭到商场营销活动的影响，我估计三季度的ARPU较二季度至少能够相等，乃至会有进步。

　　龚宇：体育无疑是互联网视频十分重要的一个赛道，他也是内容本钱极高的一个赛道，第二是无法克己，由于首要有价值的内容是赛事。作为一家线上的文娱公司，自己兴办一个赛事，并且有价值，几乎是不或许的，所以咱们上一年成立了合资公司，爱奇艺还不是控股股东，这个合资公司从它自己事务判别和财政判别的视点来挑选收买内容。据咱们了解，体育内容比两年前必定有价格的下降，可是详细到某个内容和项目，有涨有降，假如适宜的话，合资公司会做收买的。

　　别的，现在竞赛格式没有发作大的改变，上一年下半年和本年上半年差不多。假如咱们有爱好的话，我引荐咱们看三个第三方数据，当然也能够有其他第三方数据，前两个一个是艾瑞，一个是QuestMobile，看这两个，更多的是看渠道之间的商场份额，三个重要目标，日活泼用户数，月活泼用户数和在线时长。假如颗粒度详尽到频道或许内容类型，比方剧的类型或许综艺节目的类型，乃至某一个节目，能够看云合。　

　　天灏本钱分析师Tian Hou：两个问题。上半年对内容的操控比较严厉，三季度会不会好一点，或许说三季度播映的内容会比二季度多？关于本钱有什么影响？现在许多的视频渠道，或许短视频渠道与客户有许多的互动，请问长视频渠道怎么完成与用户的互动？

　　龚宇：三季度播出内容必定要比二季度要多，可是与上一年同期或许从前同期的暑假比较，内容数量要少，这也是咱们做三季度展望时留意的一个要素。

　　关于互动，有两个方法，你或许对标的是短视频使用，咱们从两个方面进步用户互动才能，第一是长视频里边的广告立异，我国视频网站传统的做法是长视频广告无法封闭，可是Youtube的广告是能够关掉的，经过用户关掉广告判别用户行为，长时刻堆集大数据，然后构成更精准的投进。咱们现已很多选用这个，之前测验了9年时刻，本年我国广告商场开端承受这个。互动是需求成果的，这种互动能够衡量广告的作用，作用最终是，大部分预算会集在app类的装置下载，比方说游戏，电商，或许其他一些职业，使用移动互联网下载app。咱们也是用各种方法，包含问答，点击广告等方法，包含植入综艺节目里来加强与用户互动，这是品牌广告。第二个咱们是长视频发家，可是爱奇艺里的第二个标签是热门，这里边是短视频，最近半年以上的时刻，短视频的流量，包含小视频，小于一分钟的视频，都有大幅上涨，其实这个跟短视频使用在用户互动方法和营销方法就没有差别了。

　　王晓东：更长龚宇提到了三季度内容数量的下降，可是从购入金额来讲是进步的，由于单集剧的价格进步，可是增幅必定是不如曩昔几个季度大。

　　瑞士信贷分析师Tina Long：我看到其他公司营销等一般性开销，无论是占比仍是数额上，都呈现了下降，而公司这方面的数额在二季度仍是很高的，首要花在哪些方面？

　　王晓东：我想驱动营销等一般性开销增加的首要原因是曩昔几个季度关于游戏，使用和其他服务的营销。其他营收增加也十分快，这意味着咱们测验开发流量和内容版权完成了创收，意味着咱们向用户供给了不同的服务。短期内就能看到公司在推行服务方面的投入。营销等一般性开销增加的另一个原因是收买了Skymoons，意味着每个季度有2亿的本钱。(天恒)